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不動産投資信託の効用

不動産投資信託は、中古ワンルームマンションに勝ると思う。その大きなポイントは、便利のリスクの減少である。自分の中古ワンルームマンションを購入すると、最初は1号買うのがやっとだ。しかし、これは家賃がゼロサム状態である。しかし、不動産投資信託には最初から空室リスクが軽減されるのだ。
資産運用の一つとして、アパート経営をされる方が増えています。これまで不動産投資をしたことがなかった方も、最近では少ない投資金額でもアパート経営が可能なシステムが一般化してあるので挑戦してみたいということが多いです。不動産投資は、長期安定収益を得るための投資であるので、特にお年寄りに人気のある投資方法です。
　米国の企業決算シーズンは、半分以上が終わったが、四半期の収益見通しを提示する企業は例年よりも少なくなっている。これはほとんど驚きではない。ワシントンで財政赤字と債務上限をめぐる対立が数週間続き、収益見通しに暗い影がさしてからだ。

　景気回復が弱いことも一因となっている。先週は、米経済が今年上半期中、ほとんど成長しなかったことが判明し、1日には製造業景況指数が急低下したと発表された。5日発表予定の7月の雇用統計では労働市場が引き続き低迷していることが明らかにされそうだ。これに住宅部門の不振や消費者信頼感の低迷、欧州の債務危機などが加わり、企業を取り巻く外部環境は一段と厳しくなっている。

　ティンバー・ヒル・インタラクティブ・ブローカーズ・グループの株式リスクマネジャー、スティーブ・ソスニック氏は「皮肉屋ならば、（収益見通しで）何も良いことがないなら、何も言わないのがいい、と言うだろう」と述べた。

　調査会社ベスポーク・インベストメント・グループは先週、決算を発表した企業のうち四半期見通しを提示しなかった企業は全体の66％に達したと述べた。これは、最近のリセッション（景気後退）期間中で株価が安値に落ち込んだ2009年第1四半期以降で最大の比率だ。ベスポークの2002年までさかのぼるデータによれば、通常、四半期見通しを提示しない企業は全体の45-60％にとどまっている。

　ベスポークの共同創設者ジャスティン・ウォルターズ氏は、これは市場が不安定であることと、弱い経済の中で企業置かれた状況の不透明さが一因と述べた。

　他のアナリストたちは、動揺する米国の債務状況や、政府の支払いが可能かどうかに対する懸念も、企業の収益見通し発表意欲をそいだ要因になっていると指摘している。ワシントンの政治指導者は31日になって、債務上限問題でようやく合意に達した。

　投資会社タクティカル・アロケーション・グループの最高投資責任者（ＣＩＯ）であるポール・サイモン氏は「政策立案者たちがどんな立場であるのかなど、不透明感は多大だと思う」と述べ、「企業は現時点で、ある程度明確に収益を予測するのは困難だ」と語った。

　調査会社キャピタルＩＱによれば、スタンダード＆プアーズ（Ｓ＆Ｐ）500種指数の構成企業のうち、7月28日時点で次の四半期の収益見通しを提示した企業はわずか105社にとどまっている。これとは対照的に、昨年のこの時期は127社、2009年7月は122社だった。

　企業各社は、債務上限引き上げ問題で解決を待っており、予防的な措置を講じている。例えば地銀大手のキャピタル・ワン・フィナンシャルは、政府の債務上限交渉に伴う潜在的な混乱を回避するため、株式や債券発行、そして決算報告を前倒ししたと述べた。

　また宅配大手ユナイテッド・パーセル・サービス（ＵＰＳ）のスコット・デービス最高経営責任者（ＣＥＯ）は先週、政治的な交渉が長引いていることに不満を表明し、「企業と消費者を萎縮させる」と述べた。同社は通常、四半期見通しを提示していないが、2011通年の利益見通しを再確認した。

　ポートフォリオマネジャーたちは、収益見通しを提示しない企業への投資を回避するつもりはないと述べている。エバーコア・ウェルス・マネジメント社のマネジャー、ジュディス・モーゼズ氏は「収益見通しは、成否を決する要素ではない」と述べ、「企業自身が自らの事業についてどう予想しているかを聞くのは常に良いことだが、それはわれわれが頼りにしている唯一の要素ではない」と語った。

　しかし、他の投資家たちは、収益見通しを提示したがらない企業の姿勢は、良い予兆ではないと指摘している。プルデンシャルのクウォンティタティブ・マネジメント・アソシエーツ社のマネジングディレクター、エド・キーオン氏は「利ざやは極めて高水準で、過去最高だ」と指摘。「長期的には、利ざやが縮小する時期が到来するだろう」と述べた。　

　
　

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豊田合成が発表した2011年4〜6月期（第1四半期）の連結決算は、経常損益が48億0100万円の赤字に転落した。前年同期は90億円の黒字だった。

東日本大震災による部品不足で自動車メーカーが減産、同社の部品の受注も減少し、売上高は前年同期比31.6％減の938億8900万円と大幅減収となった。

収益では、原価低減による合理化を実施したものの、販売減少をカバーできず、営業利益は45億7800万円の赤字に転落した。当期損益は35億7000万円の赤字だった。

通期業績見通しは、前回予想を据え置いた。

《レスポンス 編集部》

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